2025年7月30日，寧德時(shí)代發(fā)布2025年半年報(bào)。從2025年上半年整體營收情況來看，其業(yè)績表現(xiàn)仍然亮眼，多項(xiàng)核心指標(biāo)呈現(xiàn)積極態(tài)勢。

營收1788億，凈利潤大增33%毛利率、現(xiàn)金流均超預(yù)期

報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代營收1788.86億元，同比增長7.27%，增速雖放緩，但在行業(yè)競爭日益激烈、市場增速有所波動的大背景下，仍展現(xiàn)出了“一哥”強(qiáng)大的市場韌性。

圖：寧德時(shí)代2025年上半年?duì)I收情況

圖源：寧德時(shí)代半年度報(bào)告

值得注意的是，寧德時(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤304.85億元，同比增長33.33%，比去年同期多賺75億。凈利潤的大幅增長尤為矚目，這也突顯了寧德時(shí)代在成本控制、產(chǎn)品定價(jià)以及市場拓展等多方面的綜合優(yōu)勢。

此外，寧德時(shí)代上半年綜合毛利率25.0%，同比增長1.8%；經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)587億元；現(xiàn)金儲備充裕，期末貨幣資金超過3500億元，雄厚的資金實(shí)力為其把握戰(zhàn)略機(jī)遇提供了有力支撐。

在業(yè)績穩(wěn)步增長的同時(shí)，寧德時(shí)代在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場地位也持續(xù)穩(wěn)固。報(bào)告顯示，其動力電池和儲能電池份額持續(xù)領(lǐng)先。

在儲能領(lǐng)域，2025年1-6月，公司儲能電池產(chǎn)量位列全球第一。在動力電池領(lǐng)域，2025年1-5月公司動力電池使用量全球市占率為38.1%，較去年同期提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)務(wù)分化，動力電池賣得更火儲能毛利率增長1.1%

在整體營收增長背后，動力電池和儲能業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢。分業(yè)務(wù)板塊來看，動力電池賣得更“火”了，儲能電池則在毛利率上扳回一局。

具體表現(xiàn)為：

動力電池系統(tǒng)營收1315.73億元，營收同比增長16.80%，毛利率22.41%，同比下降1.07%；

儲能電池系統(tǒng)營收284億元，營收同比下降1.47%，毛利率25.52%，同比增長1.11%。

圖源：寧德時(shí)代半年度報(bào)告

雖然儲能業(yè)務(wù)營收有所下滑，但毛利率25.52%，同比增長1.11%，表明儲能產(chǎn)品的盈利能力上升。儲能市場尚處于快速發(fā)展階段，市場需求的波動、項(xiàng)目交付節(jié)奏等都可能影響營收表現(xiàn)，但寧德時(shí)代在毛利率上的提升，顯示出其在儲能業(yè)務(wù)的長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

港股上市募資410億 加速全球化布局

除了主營業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，寧德時(shí)代在資本市場也有重要動作。

報(bào)告期內(nèi)，今年5月20日，寧德時(shí)代正式在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市。此次上市共發(fā)行155,915,300股（含超額配售），發(fā)行價(jià)為263港元/股，合計(jì)募資共計(jì)410億港元。

這筆募集資金將主要用于匈牙利項(xiàng)目建設(shè)及營運(yùn)資金、一般企業(yè)用途。匈牙利項(xiàng)目作為寧德時(shí)代海外產(chǎn)能布局的重要一環(huán)，將進(jìn)一步提升其在歐洲市場的供貨能力和市場份額。

未來，通過本地化生產(chǎn)，能夠有效降低運(yùn)輸成本、提高對客戶的響應(yīng)速度，更好地滿足歐洲車企對動力電池和儲能電池的需求。

寧德時(shí)代通過本次H股上市搭建了海外資本運(yùn)作平臺，有助于進(jìn)一步融入全球資本市場。借助港股上市的契機(jī)，寧德時(shí)代能夠加快推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，與更多國際客戶、合作伙伴建立緊密聯(lián)系，提升綜合競爭力。

出貨150GWh，產(chǎn)能345GWh
全球訂單交付能力再升級

在出貨量和產(chǎn)能建設(shè)方面，寧德時(shí)代也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。

根據(jù)投資者關(guān)系活動記錄顯示，2025年第二季度，寧德時(shí)代動力、儲能合計(jì)銷量接近150GWh，同比增長超30%。

其中，儲能占比約20%，即30GWh。隨著市場對儲能產(chǎn)品的需求的快速釋放，儲能電池銷售勢頭迅猛。

產(chǎn)能建設(shè)方面，報(bào)告顯示，寧德時(shí)代目前擁有產(chǎn)能345GWh，在建產(chǎn)能235GWh，產(chǎn)能利用率89.86%，電池產(chǎn)量310GWh。

高產(chǎn)能利用率，意味著公司的產(chǎn)品市場需求旺盛，現(xiàn)有產(chǎn)能得到了充分利用。而大規(guī)模的在建產(chǎn)能則預(yù)示著寧德時(shí)代未來的市場供給能力將進(jìn)一步提升，以滿足全球客戶不斷增長的訂單需求。

圖源：寧德時(shí)代半年度報(bào)告

當(dāng)前，寧德時(shí)代正穩(wěn)步推進(jìn)電池產(chǎn)能建設(shè)以滿足全球客戶訂單交付需求。國內(nèi)來看，公司順利推進(jìn)中州基地、濟(jì)寧基地、福鼎基地、溧陽基地等建設(shè)；海外方面，寧德時(shí)代穩(wěn)步推進(jìn)匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)。

儲能產(chǎn)品放大招587Ah大電芯量產(chǎn)，9MWh系統(tǒng)落地

上半年寧德時(shí)代推出了一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，競爭力突出。儲能電芯方面，寧德時(shí)代宣布量產(chǎn)交付587Ah大容量儲能專用電芯。

對于儲能大電芯容量的發(fā)展趨勢，寧德時(shí)代表示，電芯容量和尺寸雖有變大趨勢，但并非越大越好。需要綜合考慮安全、壽命及可靠性，以及后續(xù)儲能系統(tǒng)集成的匹配性和工程落地可行性。寧德時(shí)代認(rèn)為存在一個(gè)“甜蜜點(diǎn)”，即綜合性能“最優(yōu)解”的解決方案。

在系統(tǒng)解決方案方面，2025年5月7日，寧德時(shí)代發(fā)布全球首款可量產(chǎn)的9MWh超大容量儲能系統(tǒng)解決方案TENER Stack，再次刷新行業(yè)紀(jì)錄。這是繼2024年發(fā)布6.25MWh天恒儲能系統(tǒng)后，寧德時(shí)代在儲能領(lǐng)域的又一里程碑式跨越。

該系統(tǒng)具有高安全、長壽命、高度集成等優(yōu)勢，具有五年零衰減的特性。此外，為滿足全球多國36噸的陸運(yùn)法定限重要求，寧德時(shí)代開發(fā)了“Two in One”模塊化設(shè)計(jì)，將每個(gè)半高箱的重量嚴(yán)格控制在36噸以下，突破運(yùn)輸限制，符合全球99%的市場法規(guī)。

寧德時(shí)代還推出了戶外液冷電池柜EneOne、EnerOne Plus、TENER Flex，針對全氣候場景的集裝箱式液冷電池柜EnerC、EnerC Plus、EnerD、EnerX等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品豐富了寧德時(shí)代的儲能產(chǎn)品線，能夠滿足不同客戶、不同應(yīng)用場景的需求。

寧德時(shí)代的儲能客戶及合作方包括NextEra、Synergy、W?rtsil?、Excelsior、Jupiter Power、Flexgen、Quinbrook、國家電力投資集團(tuán)、中國華能、中國華電等。截至報(bào)告期末，寧德時(shí)代儲能電池全球累計(jì)應(yīng)用超2000個(gè)項(xiàng)目。廣泛的客戶群體和眾多的應(yīng)用項(xiàng)目，充分證明了寧德時(shí)代儲能產(chǎn)品的可靠性和市場認(rèn)可度。

未來展望

總體來看，寧德時(shí)代2025年上半年整體業(yè)績穩(wěn)健增長，凈利潤增幅顯著，動力電池與儲能電池的全球領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固。同時(shí)，港股上市助力全球化布局，產(chǎn)能建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新齊頭并進(jìn)，為后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

展望未來，寧德時(shí)代有望持續(xù)受益于全球新能源汽車市場的增長以及儲能市場的快速崛起。在儲能領(lǐng)域，憑借領(lǐng)先的技術(shù)和豐富的產(chǎn)品線，寧德時(shí)代將持續(xù)擴(kuò)大市場份額。隨著海外工廠的逐步投產(chǎn)，全球化布局將進(jìn)一步深化，公司的國際影響力和市場份額有望進(jìn)一步提升。

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