多晶硅

庫(kù)存：當(dāng)前行業(yè)整體庫(kù)存約42萬(wàn)噸以上，且有繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，主要系下游拉晶廠(chǎng)庫(kù)存仍處于高位，疊加硅片降價(jià)預(yù)期升溫導(dǎo)致其采購(gòu)策略趨于謹(jǐn)慎；

供給：多晶硅龍頭四川與云南生產(chǎn)基地11月計(jì)劃停產(chǎn)，雖新特準(zhǔn)東產(chǎn)能爬坡，寧夏東方希望試車(chē)，但增量有限，不足以抵消龍頭減產(chǎn)量，預(yù)計(jì)11月多晶硅整體產(chǎn)出環(huán)比減少約1萬(wàn)噸；

價(jià)格預(yù)測(cè)：盡管硅料企業(yè)受收儲(chǔ)預(yù)期和限價(jià)政策發(fā)酵的影響，有意推高價(jià)格，但實(shí)際成交價(jià)并未隨之上漲。隨著國(guó)內(nèi)終端淡季來(lái)臨，下游采購(gòu)預(yù)計(jì)將更加謹(jǐn)慎。預(yù)估11月-12月硅料價(jià)格將保持“有價(jià)無(wú)市”的高位持穩(wěn)局面。

硅片

庫(kù)存：當(dāng)前硅片庫(kù)存約20GW，環(huán)比上周增加約1億片；下游采購(gòu)意愿一般，一體化企業(yè)主要以硅料代工為主，直采需求小幅下降，專(zhuān)業(yè)化硅片廠(chǎng)連續(xù)累庫(kù)。結(jié)構(gòu)上延續(xù)供需錯(cuò)配趨勢(shì)，210RN庫(kù)存壓力持續(xù)，183次之，210N維持緊平衡。

價(jià)格趨勢(shì)：當(dāng)前市場(chǎng)壓力下，硅片企業(yè)策略開(kāi)始出現(xiàn)分化，頭部企業(yè)受限價(jià)指導(dǎo)影響，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺；二三線(xiàn)企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力，繼續(xù)低價(jià)出貨，導(dǎo)致硅片整體成交價(jià)格重心下移。

從尺寸結(jié)構(gòu)看，183N、210RN由于庫(kù)存壓力價(jià)格開(kāi)始承壓下行，且后市仍有繼續(xù)下行趨勢(shì)；210N因階段性需求旺盛價(jià)格仍然堅(jiān)挺。

電池片

庫(kù)存：當(dāng)前電池庫(kù)存仍維持在5-7天左右，結(jié)構(gòu)上分化延續(xù)，庫(kù)存仍以210RN為主、183N尺寸因印度需求回落，庫(kù)存有上升趨勢(shì)，210N階段性需求旺盛，庫(kù)存極低。

價(jià)格趨勢(shì)：183N電池受印度需求回落影響，中下旬開(kāi)始低價(jià)訂單增多，價(jià)格重心下移；210RN需求較低疊加庫(kù)存高企，價(jià)格將低位持穩(wěn)；210N因國(guó)內(nèi)少量集中式項(xiàng)目有交貨預(yù)期，價(jià)格支撐較強(qiáng)，后市或有小幅上漲趨勢(shì)。

當(dāng)前雖然終端需求低迷，但在價(jià)格政策指導(dǎo)下，電池廠(chǎng)、貿(mào)易商均在挺價(jià)。后續(xù)需求走淡背景下，10月底電池廠(chǎng)面臨減產(chǎn)或降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

光伏組件

組件終端需求疲軟，仍主要以國(guó)內(nèi)少量集中式項(xiàng)目為主，國(guó)內(nèi)分布式及海外需求相對(duì)低迷；

其中，國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目中720W版型需求較為旺盛，需求有望延續(xù)至11月中旬，報(bào)價(jià)普遍上調(diào)至0.7元/W以上，且成交情況良好，疊加組件廠(chǎng)庫(kù)存較低，后續(xù)價(jià)格有繼續(xù)上行動(dòng)力，然交付高峰過(guò)后價(jià)格也存在迅速回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

常規(guī)版型組件庫(kù)存依舊高企，疊加需求清淡，價(jià)格多集中在0.65-0.68元/W左右，且出貨困難。整體來(lái)看，終端需求疲軟，組件企業(yè)后續(xù)儲(chǔ)備訂單不足，全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體或?qū)⒊袎合滦小?/p>