硅料

本周單晶復(fù)投料主流成交價(jià)格為34元/KG，單晶致密料的主流成交價(jià)格為32元/KG；N型料報(bào)價(jià)為38元/KG。

交易情況：本周p、n型產(chǎn)品成交低迷，料企多以庫存消化為主。排產(chǎn)狀況：近80%的料企正在進(jìn)行檢修，其中，約15%的廠商月底逐步復(fù)產(chǎn)，但綜合上下游供需看，本月硅料產(chǎn)出仍顯冗余。趨勢(shì)判斷：雖整體庫存水位上行速度有所放緩，但在下游硅片高虧損+高庫存的背景下，當(dāng)前對(duì)硅料價(jià)格敏感度較高，結(jié)合硅料龍頭廠商繼續(xù)補(bǔ)進(jìn)新產(chǎn)能，預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)橫盤磨底；目前龍頭廠商的后續(xù)產(chǎn)能抉擇，是決定硅料價(jià)格走勢(shì)的核心因素。

硅片

本周P型M10硅片主流成交價(jià)格為1.20元/片；P型G12主流成交價(jià)格為1.75元/片；N型M10硅片主流成交價(jià)格為1.10元/片；N型G12主流成交價(jià)格為1.65元/片; N型G12R硅片主流成交價(jià)格為1.45元/片。

庫存動(dòng)態(tài)：頭部及二線廠商按計(jì)劃如期減產(chǎn)，且?guī)齑嫦乃俣戎鸩郊铀伲?strong>近期觀察整體庫存水位線已下降至34-36億片水平，預(yù)計(jì)廠商仍維持較低排產(chǎn)水平以推進(jìn)去庫。產(chǎn)品趨勢(shì)：本月起，210R產(chǎn)品排產(chǎn)占比提升幅度明顯，下游組件選型偏好切換將帶動(dòng)210R尺寸排產(chǎn)提升。價(jià)格趨勢(shì)：下游需求回調(diào)，硅片庫存高企，疊加Q2財(cái)報(bào)季臨近，廠商去庫壓力大增，硅片議價(jià)能力相對(duì)較弱；預(yù)計(jì)短期內(nèi)，價(jià)格仍然會(huì)低位盤整運(yùn)行。

電池片

本周M10電池片主流成交價(jià)為0.300元/W，G12電池片主流成交價(jià)為0.320元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.30元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.35元/W。

庫存動(dòng)態(tài)：受下游組件訂單能見度下降拖累，本月電池片庫存上行趨勢(shì)明顯，本周繼續(xù)維持微幅上行態(tài)勢(shì)。排產(chǎn)狀況：二、三線小廠受現(xiàn)金流拖累，排產(chǎn)繼續(xù)下調(diào)，目前內(nèi)卷模式下，代工費(fèi)用亦逐步下調(diào)，按照當(dāng)前代工費(fèi)用測(cè)算，已較為接近生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金成本，廠商選擇代工或直銷模式均面臨現(xiàn)金虧損窘?jīng)r。價(jià)格趨勢(shì)：隨著組件訂單能見度下滑，需求支撐力度松動(dòng)，后續(xù)價(jià)格或仍盤整震蕩，銀價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)作，或進(jìn)一步壓縮電池片廠商的利潤(rùn)。

組件

本周182單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.80元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.82元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價(jià)為0.82元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.84元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價(jià)為0.86元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價(jià)為1.00元/W。

排產(chǎn)狀況：組件排產(chǎn)按預(yù)期逐步縮量。庫存動(dòng)態(tài)：庫存水位約1-1.5個(gè)月，終端需求縮量后，水位有上行風(fēng)險(xiǎn)。終端需求：國(guó)內(nèi)，分布式裝機(jī)仍待電改政策落地，地面電站穩(wěn)步推進(jìn)；海外方面，美國(guó)通過東南亞產(chǎn)品雙反調(diào)查關(guān)于損害的初步裁定，預(yù)計(jì)東南亞產(chǎn)能將面臨更嚴(yán)苛的關(guān)稅條件。價(jià)格展望：月度招投標(biāo)定標(biāo)價(jià)格微幅下行，疊加場(chǎng)內(nèi)部分廠商內(nèi)卷甩貨去庫，實(shí)際交易價(jià)格或面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

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