硅料

本周硅料價(jià)格持續(xù)松動(dòng)下行，成交稀疏。單晶復(fù)投料主流成交價(jià)格為72元/KG，單晶致密料的主流成交價(jià)格為75元/KG；N型料報(bào)價(jià)為85元/KG。

從供給端看，新產(chǎn)能持續(xù)投放爬坡，硅料實(shí)際產(chǎn)出邊際增量大幅增加；由于下游拉晶端觀望情緒厚重，實(shí)際交易冷清，本月硅料開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)，預(yù)計(jì)月底庫(kù)存水位將達(dá)3-5萬(wàn)噸。而從需求端看，硅片廠自身利潤(rùn)被壓縮至低位，疊加自身庫(kù)存高企、硅料降價(jià)預(yù)期在即，因此大部分拉晶廠已降低采購(gòu)節(jié)奏，以倒逼料企下調(diào)價(jià)格。本周內(nèi)整體成交寥寥，雙方博弈持續(xù)僵持，但硅料庫(kù)存水位開(kāi)始上漲，料企挺價(jià)籌碼逐漸減少，調(diào)價(jià)讓利趨勢(shì)明確，價(jià)格逐步下調(diào)。

硅片

本周硅片價(jià)格持續(xù)下行，M10硅片主流成交價(jià)格為2.40元/片；G12主流成交價(jià)格為3.40元/片。

從供給端看，在硅片庫(kù)存水位持續(xù)高位運(yùn)行、下游需求無(wú)明顯提升、硅料處于跌價(jià)初期等壓力下，拉晶端只能下調(diào)自身開(kāi)工率以減緩供給過(guò)剩局面。從供給端看，電池片目前雖無(wú)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)動(dòng)作，但下游組件需求萎靡下，自身庫(kù)存壓力也逐漸增大，不排除后續(xù)調(diào)低開(kāi)工率，來(lái)消化高庫(kù)存水位。本周硅片價(jià)格跌勢(shì)延續(xù)，且跌幅較上周有擴(kuò)大趨勢(shì)，若后續(xù)無(wú)下游需求好轉(zhuǎn)支撐，價(jià)格將跌勢(shì)難止。

電池片

本周電池片價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，M10電池片主流成交價(jià)為0.51元/W，G12電池片主流成交價(jià)為0.53元/W，M10單晶TOPCon電池人民價(jià)格為0.52元/W

從供給端看，電池片環(huán)節(jié)整體開(kāi)工率暫無(wú)下調(diào)跡象，但下游組件廠或?qū)⑦M(jìn)一步減少外購(gòu)，專(zhuān)業(yè)化電池片廠商出貨承壓。從電池片類(lèi)型看，N型中、低效片在市場(chǎng)上充斥混雜，導(dǎo)致N型整體報(bào)價(jià)混亂，N型出貨壓力進(jìn)一步加重；本周N型跌幅環(huán)比拉大，N-P型價(jià)差逐步收斂。從需求側(cè)看，當(dāng)下組件廠整體開(kāi)工率持平，但成本倒掛壓力下，專(zhuān)業(yè)化組件廠減產(chǎn)信號(hào)增強(qiáng)，整體拿貨節(jié)奏放緩。上游價(jià)格下調(diào)，下游需求萎靡，電池片價(jià)格支撐乏力，本周各型號(hào)報(bào)價(jià)跌勢(shì)延續(xù)，且跌幅擴(kuò)大。

組件

本周組件價(jià)格小幅下調(diào)，182單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為1.15元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為1.16元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價(jià)為1.16元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價(jià)為1.17元/W。

從供給端看，組件開(kāi)工率維持，排產(chǎn)情況依舊分化，一體化組件廠商目前尚有訂單支撐，稼動(dòng)率維持高位運(yùn)行，而專(zhuān)業(yè)化廠商因成本倒掛、訂單受擠等因素，逐漸下調(diào)排產(chǎn)，減少外購(gòu)電池片。從需求側(cè)看，組件持續(xù)跌價(jià)放大海外終端對(duì)組件減值憂慮，從而放緩采購(gòu)節(jié)奏以消化高庫(kù)存，而國(guó)內(nèi)需求隨著地面裝機(jī)旺季進(jìn)入尾聲而有所回落，后續(xù)走勢(shì)需要關(guān)注分布式裝機(jī)需求邊際變化。當(dāng)下需求羸弱，上游跌價(jià)，成本支撐瓦解，組件價(jià)格全線小幅下調(diào)。

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