美國(guó)是全球主要儲(chǔ)能區(qū)域市場(chǎng)之一，當(dāng)前，進(jìn)入該市場(chǎng)門(mén)檻雖高，但競(jìng)爭(zhēng)格局良好。隨著2023年美國(guó)光伏裝機(jī)重新恢復(fù)增長(zhǎng)，疊加ITC補(bǔ)貼力度的加大，預(yù)計(jì)美國(guó)儲(chǔ)能需求將增長(zhǎng)較快。

美國(guó)：全球大儲(chǔ)主力市場(chǎng)，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富

美國(guó)是大儲(chǔ)主要市場(chǎng)之一，2022年大儲(chǔ)新增裝機(jī)4.0GW。美國(guó)是全球最主要的大儲(chǔ)市場(chǎng)之一，2022年儲(chǔ)能（含大儲(chǔ)、戶(hù)儲(chǔ)）新增裝機(jī)4.80GW/12.18GWh，2017-2022年裝機(jī)容量復(fù)合增速80.0%。其中，表前大儲(chǔ)裝機(jī)4.01GW，同比增長(zhǎng)34.6%，功率占2022年全美裝機(jī)規(guī)模的84%。受供應(yīng)鏈中斷等因素的影響，2022年全美有7GW以上的儲(chǔ)能項(xiàng)目推遲或取消，裝機(jī)受到一定壓制。

圖：2022年美國(guó)新裝儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景分布

美國(guó)大儲(chǔ)2023Q1裝機(jī)落地不及預(yù)期，儲(chǔ)備項(xiàng)目規(guī)模龐大，裝機(jī)量全年仍有望翻倍增長(zhǎng)。根據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，2023年第一季度，美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)2.14GWh，其中大儲(chǔ)裝機(jī)1.55GWh，同比減少33%，裝機(jī)受到供應(yīng)鏈問(wèn)題和并網(wǎng)排隊(duì)的拖累。

目前美國(guó)大儲(chǔ)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，EIA統(tǒng)計(jì)，截至2022年底，美國(guó)規(guī)劃于2023年落地的大儲(chǔ)項(xiàng)目有9.4GW，若項(xiàng)目順利落地，則美國(guó)大儲(chǔ)裝機(jī)仍將迎來(lái)翻倍以上增長(zhǎng)。我們測(cè)算，2023年美國(guó)大儲(chǔ)新增裝機(jī)量有望達(dá)到25.2GWh，同比增長(zhǎng)142.1%。

圖：2022年美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)4.80GW/12.18GWh

美國(guó)大儲(chǔ)驅(qū)動(dòng)因素：IRA補(bǔ)貼強(qiáng)力助推

IRA提高稅收抵免額度、允許獨(dú)立儲(chǔ)能獲得抵免，對(duì)儲(chǔ)能裝機(jī)形成激勵(lì)。2022年8月新出臺(tái)的IRA政策，將光儲(chǔ)系統(tǒng)ITC稅收抵免額度從26%提高到30%，延長(zhǎng)期限10年，并允許獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目獲得抵免，有望推動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)高增長(zhǎng)。

美國(guó)電力市場(chǎng)較為成熟，大儲(chǔ)項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制完善，有望形成裝機(jī)積極性。美國(guó)大儲(chǔ)項(xiàng)目包括新能源電站配儲(chǔ)和獨(dú)立儲(chǔ)能兩種形式，其裝機(jī)主要由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。從收益模式來(lái)看，美國(guó)大儲(chǔ)項(xiàng)目可通過(guò)參與峰谷套利、容量市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)等方式獲得回報(bào)。

美國(guó)各州能源稟賦、電價(jià)、輔助服務(wù)交易方式和價(jià)格等各有不同，大儲(chǔ)裝機(jī)進(jìn)度領(lǐng)先的加州（CAISO）和得州（ERCOT）電力市場(chǎng)中，大儲(chǔ)項(xiàng)目已有較好的商業(yè)回報(bào)。Lazard測(cè)算，基于2022年的回報(bào)和政策補(bǔ)貼情況，加州100MW/400MWh的獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目可獲得的年收入約3856萬(wàn)美元；考慮30%ITC稅收抵免后，項(xiàng)目IRR可達(dá)34%。

圖：IRA實(shí)施前后儲(chǔ)能和光伏變化對(duì)比

據(jù)悉，不少儲(chǔ)能企業(yè)紛紛加速“出?！保匀孢M(jìn)軍海外市場(chǎng)為主要目標(biāo)。從細(xì)分市場(chǎng)看，大儲(chǔ)及工商業(yè)儲(chǔ)能由于對(duì)供應(yīng)商的可融資性、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)要求高，已經(jīng)在美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)有成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

來(lái)源：EnergyTrend儲(chǔ)能